午盘市场观察归档 - 2026-07-21 午盘市场观察

2026-07-21 午盘市场观察

今日早盘核心矛盾为科技赛道融资盘集中强平引发多杀多砸出深V，政策托底叠加阶段性恐慌盘出清触发超跌反弹，大小盘分化显著，反弹持续性仍待验证。

一、盘面状态速记

早盘指数小幅高开，延续昨日尾盘护盘的上涨惯性，叠加日韩外盘上涨情绪传导与近期政策组合拳托底（汇金增持、监管层召集投资者座谈维稳、中字头央企集中回购）。高开后指数快速下杀，10:10左右触底反弹，整体呈现“压大票、做小票”的结构，权重仅承担托底功能，流动性向小票和科技方向倾斜。截至午盘，大小盘涨幅分化显著：上证指数涨0.62%，上证50涨0.66%，权重端未出现明显拉抬；深证成指涨3.41%，创业板指涨5.20%，科创50涨6.94%，大小盘收益差创近1个月新高，黄白线分离度较大，小票反弹弹性远高于权重。盘面整体跌多涨少，全市场上涨家数2603家、下跌2803家，上涨占比不足五成，属于典型结构性行情。技术层面，上证早盘最高摸至3811点日线压力位，短期压力位参考3835点，支撑位参考3811点。

二、板块轮动地图

早盘行情按时间线可分为三个阶段：

1. 第一波（开盘-9:40 集中杀跌）：杀跌主力为半导体、CPO、存储等前期高位科技赛道，半导体材料细分板块最大跌幅超10%，半导体板块指数最大跌7%，ST股、绩差股同步批量跌停。
2. 第二波（9:40-10:10 恐慌出清）：融资盘集中强平带动恐慌盘涌出，此时护盘资金进场承接，中字头、大金融率先企稳，托住大盘指数未出现系统性下跌，油气开采、煤炭、电力等低估值上游资源板块同步展现抗跌属性。
3. 第三波（10:10-午盘 超跌反弹）：科创50领涨两市，前期超跌的半导体大市值标的（20CM标的居多）率先拉涨，随后行情扩散到AI应用、消费电子等泛科技方向，中小科技票、低位赛道逐步跟随补涨，油气、煤炭、电力等资源板块同步获得资金偏好，领涨全市场。

三、资金与情绪

早盘杀跌阶段为典型的“多杀多”行情：本轮科技赛道上涨积累了大量两融杠杆资金，上周半导体整体下跌30%-40%触发1:1高杠杆资金的平仓线，昨日和今日进一步触发1.5倍杠杆资金集中强平，被动卖盘带动恐慌盘涌出。10:10之后中证500、沪深300、中证1000ETF同步放量，护盘资金进场承接，场内短线资金、北向资金同步跟随流入，科创50对应ETF（588000）连续两日放量，显示有先头资金低位博弈科技方向。截至午盘两市成交额达20115亿，量能创近期高位，交投活跃度处于高位。情绪层面，全市场涨停46家、跌停24家，涨跌停差+22，短线情绪分化显著：前期高位机构抱团的科技大票反弹弹性远高于散户持有的中小科技票，尚未出现全面普涨行情；无基本面支撑的ST股、绩差股仍存在明显亏钱效应。叠加四年一度的体育赛事落幕，全球资本市场注意力回归，部分场外资金开始关注A股超跌后的配置机会。

四、午后观察清单

1. 跟踪科创50ETF（588000）的量能持续性，若午后出现明显缩量，则反弹持续性存疑；
2. 观察上证指数对3835点压力位的突破情况，若站稳该点位则反弹强度超预期，若反复冲击无法突破则存在回踩确认支撑的需求；
3. 验证3811点支撑位的守住情况，若跌破该支撑位则说明恐慌盘仍未完全出清，反弹动能不足；
4. 观察科技板块的行情扩散效应，跟踪中小科技票是否跟进补涨，若仅龙头标的独自上涨则说明资金参与意愿不强。

五、风险边界

1. 当前反弹持续性尚未确认，高位追涨短期涨幅较大的标的，容易面临较大的短期波动风险；
2. 无基本面支撑的绩差股、ST股反弹过程中仍可能出现批量下跌，需警惕基本面退市风险；
3. 若后续量能无法持续放大，无量反弹容易引发资金逢高兑现，存在指数冲高回落的风险。

六、免责声明

内容仅供信息参考，不构成投资建议。