午盘市场观察归档 - 2026-09-28 午盘市场观察

2026-09-28 午盘市场观察

今日上午外盘普涨但A股单边走弱，上周五跌势惯性叠周末政策预期落空、科技利空被部分量化资金放大，双创领跌下全市场普跌，3813点附近暂获弱势横盘支撑。

一、盘面状态速记

上午A股低开低走单边下探，午前最低触及3812.74点，临近3800整数关口，10:45后进入横盘震荡状态。指数结构分化显著，权重板块相对抗跌，上证50午间跌幅约1.35%，上证指数跌幅约1.74%；成长风格领跌全市场，创业板指、科创50跌幅均超4%。盘面上权重指数持续位于中小盘指数上方，大票相对抗跌、小票与成长股抛压更重的结构清晰。护盘资金两次尝试拉抬银行板块，但市场无明显跟随，成交量低迷，未形成有效反弹动力。时间维度上，距离国庆长假仅剩2个交易日，资金过节避险情绪浓厚，机构、游资参与意愿普遍偏低，交投清淡。外部环境方面，上周五欧美股市全线上涨，并非外盘拖累，韩国股市与A股走势高度同步，本质是亚洲市场自身风险偏好回落。

二、板块轮动地图

上午板块轮动呈现清晰的三阶段特征，整体无明确领涨主线，仅风电设备、纺织制造、教育等少数板块小幅收红，最高涨幅不足3%，且无公开可验证的事件催化，暂不具备持续性基础：

• 第一波（开盘阶段9:30-10:00）：银行板块率先异动护盘，但未带动市场情绪；科技赛道全线领跌，CPO、CPU、PCB、MLCC、半导体、光模块等细分方向跌幅居前，核心催化是外部限制相关市场传闻，叠加美联储10月加息预期升温（市场预期概率67%），成长板块估值承压；贵金属板块同步大跌超5%，成为早盘杀跌主力之一。
• 第二波（早盘下探阶段10:00-10:45）：近期连续上涨的高位题材股（旅游酒店、百货、农业、部分科技小票等）集体跌停，短线资金集中出逃，指数加速下探，全市场下跌家数快速突破4800家，市场人气进一步受挫。
• 第三波（横盘阶段10:45-午盘）：指数在3813点附近止跌横盘，创业板、科创板同步走平，银行板块再度小幅护盘；此时指数出现MACD底背离特征（指数创新低但MACD未同步创新低），短期下跌动能有所减弱，但成交量未放大，属于典型的弱势震荡格局。

三、资金与情绪

上午市场呈现普跌格局，下跌个股超4800只，涨跌停数量倒挂，跌停家数显著多于涨停，亏钱效应显著。资金层面，开盘后资金持续净流出，上午累计净流出超700亿元，抛压覆盖大、小票全品类。资金行为上，短线资金集中兑现近期高位题材股，是早盘杀跌的重要动力；部分量化交易资金放大了利空效应，导致跌幅超出市场普遍预期。情绪层面，多数中小投资者处于观望状态，买卖意愿均较低，缺乏增量资金承接，整体风险偏好明显回落。从结构上看，资金偏好暂时向低估值权重板块倾斜，但并未形成明确的防守主线，更多是被动避险的选择。

四、午后观察清单

1. 3813点支撑有效性：该点位为市场主流量化交易模型的共同参考支撑位，上午最低探至3812.74点后维持横盘，午后需观察能否守住该点位，若有效跌破且无明显承接，下行空间或进一步打开。
2. 双创止跌信号：创业板、科创板是本次杀跌的核心方向，也是市场人气风向标，午后需观察双创指数能否维持横盘或小幅勾头，若继续大幅下探，将进一步拖累全市场风险偏好。
3. 资金流出节奏：上午资金累计净流出超700亿元，午后需观察流出速度是否收窄，若全天流出额继续大幅扩大，盘面仍有下行压力。
4. 成交量变化：当前为缩量横盘状态，若午后成交量放大至早盘开盘量级，才说明有增量资金进场承接，否则横盘后仍有继续下探的可能。

五、风险边界

1. 高位题材兑现风险：近期连续上涨的小票、题材股今日集体跌停，短线资金出逃迹象明显，此类品种短期波动或进一步放大。
2. 科技赛道波动风险：CPO、CPU、半导体等科技赛道受外部消息、海外加息预期影响较大，短期不确定性较高，需警惕利空反复带来的波动。
3. 节前流动性风险：国庆长假前仅剩2个交易日，部分资金有避险离场需求，若成交量持续低迷，市场或维持弱势震荡格局。

六、免责声明

内容仅供信息参考，不构成投资建议。