AI算力与半导体产业链
电池行业的地震正在酝酿，钠离子电池跨越商业化门槛
钠电池成本平价拐点将至，将颠覆现有电池估值体系，领先者（如宁德时代）将获估值溢价，纯锂电模式的公司风险暴露。
Bernstein ｜ Bernstein-全球储能：钠离子电池将颠覆LFP市场 Bernstein-Global Energy Storage: Sodium~ion batteries to disrupt the LFP market-260602.pdfAI算力与半导体产业链
亚洲宏观数据观察：EMAX韧性促使央行立场更趋鹰派
奢侈品行业正站在盈利下调的悬崖边缘，市场可能低估了“三重打击”的冲击力，顶级品牌的防御性优势将在此时凸显。
J.P. Morgan ｜ J.P.摩根-全球数据观察：亚洲 - EM经济增长韧性推动央行态度趋鹰 J.P. Morgan-Global Data Watch：Asia：EMAX resilience drives more hawkishness-260601.pdf新能源电力
ESS产能爬坡与BBU业务成转折点，三星SDI有望扭亏在即
UBS ｜ 三星SDI：ESS和BBU业务引领转折，美国产线投产在即 | UBS-Samsung SDI（006400.KS）2026 AIC： turning around on ESS and BBU growth-260527.pdfAI算力与半导体产业链
**保利发展FY25业绩符合预披露，但去杠杆慢于同行，资产负债表稳健性获认可（Goldman Sachs）**
公司财务安全垫增厚，但结构性挑战使其短期弹性受限，维持中性看法。
｜ Goldman Sachs-POLY DEVELOPMENTS AND HOLDINGS (600048.SS) FY25 inline with pre-results, with reduced construction pipelines and more cautious capital budgets; Neutral-260420.pdfAI算力与半导体产业链
**贵州茅台目标价下调至1678元，短期增长承压但品牌与渠道护城河依旧深厚（Morgan Stanley）**
短期增长预期放缓导致目标价下调，但公司的核心竞争优势未变，估值已进入更具吸引力的区间。
｜ Morgan Stanley-Kweichow Moutai Company Ltd.（600519）Risk Reward Update-260419.pdf新能源电力