宏观政策与利率汇率
分红险转型完成，银保监管趋严，大型险企竞争优势正在固化
中国保险行业正经历淘汰劣质产能、固化龙头优势的“供给侧改革”阶段，具有品牌效应和投资能力的大型险企将分享行业集中度提升的红利。
Morgan Stanley ｜ 摩根士丹利-2026年行业观察：龙头驱动 Morgan Stanley-2026 Industry Observation：Driven by Leading Players-260609.pdfAI算力与半导体产业链
1Q26核心利润超预期，AIDC发电业务重塑估值叙事
业绩超预期且涨价趋势明确，盈利预测上调，当前估值尚未完全反映涨价带来的利润弹性。
Goldman Sachs ｜ Goldman Sachs-Rianlon （300596） Earnings Review： 1Q26 delivered historical~high core profit； more positive pricing impact to come； Buy-260429AI算力与半导体产业链
**美国电池产能大转向：电动车补贴退潮，公用事业储能迎来“洪水”与成本红利（UBS）**
美国电池产能结构性转向储能，将通过成本下降重塑能源竞争格局，利好下游电站，利空中游设备。
｜ UBS-North America Alternative Energy：U.S. Storage Flood-260402.pdf金融地产与中国资产