IMA RESEARCH FLOW
在极度拥挤的GLP-1赛道里，中国创新药管线是一个被市场忽视的“高赔率”机会，ADA大会数据的好坏能在24小时内决定一只股票的命运。
Goldman Sachs ｜ 高盛-中国医疗健康：关注ADA：信达生物加入口服GLP-1竞赛；恒瑞医药展现管线协同效应 Goldman Sachs-China Healthcare:Eyes on ADA:Innovent joining the oral GLP~1 race; Emerging portfolio synergies for Hengrui-260601.pdf奢侈品行业正站在盈利下调的悬崖边缘，市场可能低估了“三重打击”的冲击力，顶级品牌的防御性优势将在此时凸显。
J.P. Morgan ｜ J.P.摩根-全球数据观察：亚洲 - EM经济增长韧性推动央行态度趋鹰 J.P. Morgan-Global Data Watch：Asia：EMAX resilience drives more hawkishness-260601.pdf恒瑞与BMS创纪录合作，中国创新药全球化进入新阶段。
J.P. Morgan ｜ J.P. Morgan-Hengrui：A record~setting US$15.2bn multi~asset global alliance， strengthening Hengrui’s shift from licensor to strategic co~creator-260513.pdf恒瑞医药与BMS的大规模合作是其国际化战略的重大突破，研发价值获全球认可，打开新的成长空间。
UBS ｜ UBS-Jiangsu Hengrui Pharmaceuticals（1276.HK）Seals global collaboration with BMS on 13 projects； 'Co~Co' to fuel global capability expansion-260512.pdf恒瑞与BMS的合作是里程碑事件，其研发管线价值获全球顶级药企背书，国际化价值重估空间大。
Nomura ｜ Nomura-Hengrui（1276.HK）Big collaboration deal signed with BMS-260512.pdf