宏观政策与利率汇率
资金流、指数与再平衡
**网易Q1超预期但管线存疑，低估值下南向通与《Ananta》是潜在催化剂（Bernstein）**
｜ Bernstein-NetEase Inc（9999.HK）NetEase Q1： Profits beat， pipeline remains the question-260522.pdf宏观政策与利率汇率
**网易1Q业绩在高基数上仍超预期，毛利率扩张是最大亮点（Nomura）**
｜ Nomura-NetEase（NTES.OQ）1Q beat despite the high base-260522.pdf消费互联网与平台经济
**网易游戏大会：4款新品管线与36款旗舰更新，支撑未来游戏收入增长 (Goldman Sachs)**
｜ Goldman Sachs-NetEase Inc. （NTES.US）： Game Conference Takeaways： Latest progress for 4 games in pipeline； 36 flagship titles centering on content update-260521.pdfAI算力与半导体产业链
网易Q1预期偏软，H2新游管线将驱动估值回升，维持买入
UBS ｜ UBS-NetEase （NTES.US）Q126 preview： expect a soft Q1； pipeline upcycle from H2 to drive re~rating-260514.pdfAI算力与半导体产业链
**游戏行业进入旺季与新作周期，AI赋能开发与估值低位共筑反弹基础（Goldman Sachs）**
在当前低波动窗口期，利用日元融资进行套利交易仍有空间，但需为潜在的冲突升级准备对冲策略。
｜ Goldman Sachs-CHINA GAMES：Entering high season – Upcoming key game titles and AI World model implications-260421.pdfAI算力与半导体产业链