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联电（UMC）2Q26月度销售追踪高于共识和指引中值，但估值过高维持逊于大市

联电短期销售数据超预期确实带来基本面改善，但5月超80%的涨幅已严重透支，4倍市净率叠加回购与股价倒挂的信号表明市场过度乐观。