智能车与机器人
特斯拉：垂直整合与技术效率独一无二，业务版图扩张至新TAM，评级上调至中性
特斯拉正在从一个汽车公司进化为AI和物理世界自动化的平台型企业，Robotaxi和Optimus的潜在价值为远期股价提供了巨大的想象空间，当前评级上调是价值发现的开始。
J.P. Morgan ｜ J.P. 摩根-特斯拉（TSLA.US）未来的核心：无可匹敌的垂直整合与技术效能，独特优势可规模化并扩展新TAM，存在多重反馈循环；上调至中性，目标价475美元 J.P. Morgan-Tesla Inc（TSLA.US）Essential to the Future： TSLA’s Vertical Integration & Tech Efficacy Unmatched； Uniquely Positioned to Scale （and Expand） New TAMs， with Multiple Feedback Loops； Move to N， $475 PT-260605.pdf