资源品与传统能源材料
5月中药原材料价格同比下跌15%，利好中药企业毛利率
中药原材料成本持续下行，为相关企业释放利润弹性创造了有利条件，东阿阿胶和华润三九成本端优势更为显著。
UBS ｜ 瑞银-中国中药月度跟踪：5M26原材料价格同比下跌15%，5月环比下跌1% UBS-China TCM Monthly Tracker：Raw material prices down 15% YoY in 5M26， down 1% MoM in May-260611.pdf资金流、指数与再平衡
东阿阿胶内蒙古调研：收购肉苁蓉及鹿茸业务进军男性市场，高分红策略持续
东阿阿胶正通过并购将业务从女性阿胶扩展到男性大健康领域，近100%派息率提供安全垫，但新业务的规模化是未来估值提升的关键。
Morgan Stanley ｜ 摩根士丹利-东阿阿胶（000423）内蒙古调研纪要 Morgan Stanley-Dong E E Jiao Co.（000423）Inner Mongolia Site Visit-260608.pdf