实体消费与农林牧渔
乳业供需拐点临近，蒙牛与伊利有望成为液态奶复苏与行业洗牌的最大赢家
乳业最坏的时候正在过去，龙头公司（蒙牛、伊利）的盈利能力和市场份额将迎来结构性修复，而飞鹤则面临失去份额的风险。
Goldman Sachs实体消费与农林牧渔
中国消费复苏乏力但乳制品显韧性，百胜中国有望环比改善
Morgan Stanley ｜ Morgan Stanley-China Broader Consumption Trip – Key Takeaways-260517.pdf实体消费与农林牧渔
原奶周期企稳与产品结构升级，伊利股份盈利拐点已至
Nomura ｜ Nomura-Yili Industrial Group（600887）Profitability gains meet cycle tailwinds-260515.pdfAI算力与半导体产业链
恒瑞医药：与百时美施贵宝签署重大合作协议
恒瑞与BMS的合作是里程碑事件，其研发管线价值获全球顶级药企背书，国际化价值重估空间大。
Nomura ｜ Nomura-Hengrui（1276.HK）Big collaboration deal signed with BMS-260512.pdf