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更新标记：2026-06-15 ｜ 按主题与实体时间线组织机构观点
AI算力与半导体产业链

**Wiwynn（6669.TW）：通用服务器转为代工模式支持毛利率，ASIC AI服务器将推动后续增长，维持买入（Goldman Sachs）**

Wiwynn的营收回落是“以退为进”的战略转型，更高的毛利率和聚焦ASIC AI服务器的成长路径将重塑其估值逻辑。

｜ 高盛-Wiwynn（6669.TW）：通用服务器转代工支持毛利率但减少营收；ASIC AI服务器将领先增长；买入 Goldman Sachs-Wiwynn （6669.TW）： General servers turning consignment supporting GM while reducing revenues； ASIC AI servers to grow ahead； Buy-260612.pdf
AI算力与半导体产业链

AI数据中心驱动光纤需求确认，订单结构向高规格G.657产品升级

中天科技此次订单不仅是量的确认，更重要的是结构升级（G.657占比70%），大幅提升单位盈利，是目前光通信板块确定性最强的AI受益标的之一。

Morgan Stanley ｜ 摩根士丹利-江苏中天科技（600522）AI数据中心对光纤需求的顺风已得到确认 Morgan Stanley-Jiangsu Zhongtian Technology（600522）Optical fiber demand from AIDC tailwind confirmed-260608.pdf
AI算力与半导体产业链

台光电子：受益ASIC需求翻倍与产能扩张，高端AI CCL放量在即

台光电子正站在AI基础设施升级的浪潮之巅，ASIC驱动的需求翻倍与M9材料量产将构成未来1-2年强劲的盈利增长双引擎。

Goldman Sachs ｜ 高盛-台光电子（2383.TW）：台湾Computex与公司日：产能扩张以应对2027年大型ASIC项目需求翻倍 Goldman Sachs-Elite Material （2383.TW）： Taiwan Computex & Corporate Day： Capacity expansion to capture doubled demand from major ASIC project in 2027-260603.pdf
AI算力与半导体产业链

AI热潮里，真正在“卖铲子”的可能是这家晶圆厂

不要只盯着AI芯片设计公司，制造和封装环节的稀缺性溢价同样值得关注。

Morgan Stanley
AI算力与半导体产业链

AI服务器业务环比增长，800G+及CPO交换机需求强劲

Goldman Sachs ｜ Goldman Sachs-Hon Hai （2317.TW）： Asia Communacopia + Technology — Key Takeaways： AI Server QoQ growth； 800G+ CPO Switch in strong-260520.pdf
AI算力与半导体产业链

AI推理时代开启，存储芯片进入结构性供不应求的超级周期

Nomura ｜ Nomura-Global Memory：Real AI boom is here， embrace the new regime-260515.pdf
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HDD行业数据：近线（Nearline）需求爆发，企业级持续萎缩

AI数据中心存储需求是HDD行业唯一增长引擎，近线HDD是核心受益者。

J.P. Morgan ｜ J.P. Morgan-Electronic Components Sector：Component Data Deposition： Trends in HDD shipments and major HDD components in Jan~Mar 2026-260514.pdf
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纬创资通：1Q26业绩超预期，AI动能持续，目标价上调至200新台币

纬创资通是AI服务器浪潮的核心受益者，1Q26业绩再次验证其强劲增长动能。

BofA Securities ｜ BofA Securities-Wistron（3231.TT）：Reiterate Buy： 1Q beat with better OPM； ongoing AI momentum； lift PO to NT$200-260511.pdf
AI算力与半导体产业链

存储半导体月度报告：服务器内存采购上行势头持续增强

AI服务器需求持续拉动HBM和DDR5内存采购，存储芯片行业景气度上行趋势明确。

UBS ｜ UBS-Memory Semis Monthly May '26 Edition： Server memory procurement upside continues to gather pace-260512.pdf
AI算力与半导体产业链

恒瑞医药：与百时美施贵宝签署重大合作协议

恒瑞与BMS的合作是里程碑事件，其研发管线价值获全球顶级药企背书，国际化价值重估空间大。

Nomura ｜ Nomura-Hengrui（1276.HK）Big collaboration deal signed with BMS-260512.pdf
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服务器CPU出货量驱动强劲增长，AMD数据中心业务的确定性提升

UBS ｜ UBS-Advanced Micro Devices Inc（AMD.US）Unit~Driven Server CPU Upside Adds Durability； Maintain Buy-260506.pdf
资金流、指数与再平衡

西部数据供需紧张，业绩与指引超预期，但估值已高

Goldman Sachs ｜ Goldman Sachs-Western Digital Corp. (WDC.US)： Constrained supply demand conditions and strong execution should continue to support the stock-260501.pdf
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1Q26核心利润超预期，AIDC发电业务重塑估值叙事

业绩超预期且涨价趋势明确，盈利预测上调，当前估值尚未完全反映涨价带来的利润弹性。

Goldman Sachs ｜ Goldman Sachs-Rianlon （300596） Earnings Review： 1Q26 delivered historical~high core profit； more positive pricing impact to come； Buy-260429