金融地产与中国资产
中国金融服务业：银行转向防御性资产负债表管理，看好券商HK ROE和AI主题
中国金融板块内部正在经历深刻分化，银行以防御求稳，券商以进攻谋变，投资者需根据风险偏好，在这两种截然不同的策略中选择。
Goldman Sachs ｜ 高盛-中国金融服务：调研要点-银行转向防御性资产负债表管理；更喜欢券商基于香港ROE和AI主题；富途的估值不贵但AUM增长是关键观察点 Goldman Sachs-CHINA FINANCIAL SERVICES：Trip Takeaways： Banks Shift to Defensive Balance Sheet Management； Prefer Brokers on HK ROE and AI Theme； FUTU’s Valuation Undemanding but AUM Growth Key to Watch-260608.pdf