资源品与传统能源材料
美国铜关税：铜价的短期最大变量，提前宣布将引爆行情
美国铜关税是短期投机和长期影响铜价的核心逻辑，每一次政策消息的明朗化都可能带来铜及相关股票的剧烈波动。
Morgan Stanley资源品与传统能源材料
非美铜市供需趋紧，铜价上行在即
贸易流重塑下的非美铜市供应短缺，是未来6-12个月铜价最有力的催化剂。
Goldman Sachs ｜ 高盛-欧洲金属与矿业：非美市场收紧叠加关税催化剂，铜价上涨在即，买入LUN与ANTO Goldman Sachs-EUROPE METALS & MINING Lifting Copper Prices on Ex~US Tightness Ahead of US Tariff Catalyst. Buy LUN， ANTO.-260604.pdf资源品与传统能源材料
看好炼油、海上钻井和铜矿，天然气勘探表现滞后
地缘政治扰动叠加AI带来的电气化浪潮，正在重塑传统能源和矿业板块的结构性投资机会。
Goldman Sachs ｜ 高盛-能源、公用事业与矿业脉搏：投资者关注点：当前自然资源领域的关键争论 Goldman Sachs-Energy， Utilities & Mining Pulse：Investors Asking：What Are Key Debates in Natural Resources from Here？-260604.pdf