2026-06-09

医药与生命科学

GLP-1与AI双轮驱动，美国联邦医疗保险优势计划（MA）利润率迎来拐点

MA行业利润率见底回升的拐点已至，拥有规模优势和技术投入能力（尤其是在AI和GLP-1管理上）的头部管理式医疗机构将开启新一轮盈利增长的超级周期。

Bernstein ｜ 伯恩斯坦-美国医疗保健服务：联邦医疗保险优势计划研讨总结 Bernstein-US Healthcare Services： A summary of our teach in on Medicare Advantage-260609.pdf

2026-06-09

宏观政策与利率汇率

全球现金数字化空间犹存，欧洲、拉美和中东非洲引领下一波浪潮

全球支付的“现金数字化”远未完成，下一轮增长的接力棒已从美国交到欧洲、拉美和MEA等新兴市场手中，拥有全球网络的支付巨头将是最确定的长期受益者。

Bernstein ｜ 伯恩斯坦-支付、处理与IT服务：长期展望——支付，现金数字化空间是否仍然存在？ Bernstein-Payments， Processors & IT Services The Long View： Payments~Does Cash Digitization Runway Still Exist？-260609.pdf

2026-06-06

AI算力与半导体产业链

周末科技专题：银行卡接受成本的误导性比较——我们的关键图表视角

信用卡费率争议本质是价值与成本的匹配问题，卡组织有能力通过灵活定价维持平衡，无需过度担忧颠覆性冲击。

Bernstein ｜ Bernstein-周末科技专题：银行卡成本 misleading comparisons Bernstein-Weekend Tech Byte： The 'cost' of cards — the often misleading comparisons； our perspectives in key charts-260605.pdf