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NBV 时间线

更新标记：2026-06-15 ｜ 按主题与实体时间线组织机构观点
金融地产与中国资产

友邦保险：估值承压后复苏可期，1H26业绩是关键验证节点

友邦保险的利空因素已被市场广泛消化，当前的低估值为长期投资者提供安全边际，但股价反转需等待基本面数据的确认，1H26业绩是关键。

Goldman Sachs ｜ 高盛-友邦保险（1299.HK）在股价疲软中评估估值。增长动能将推动重新评级；买入 Goldman Sachs-AIA Group （1299.HK） Assessing valuation amid share price weakness. Growth momentum to drive re~rating； Buy-260610.pdf
金融地产与中国资产

中国平安核心盈利增长前景获管理层乐观指引，ROE提升目标明确

J.P. Morgan ｜ J.P. Morgan-Ping An Insurance Group ~ H（2318.HK）Global China Summit Takeaways： Strong confidence in the core earnings growth outlook-260521.pdf
宏观政策与利率汇率

保险一季度业绩：压力出清，后续上行风险大于下行

Morgan Stanley ｜ Morgan Stanley-Hong Kong China Insurance： Marketing Pack 1Q26-260518.pdf
宏观政策与利率汇率

中国人寿：价值驱动的销售动能与资本框架受关注

中国人寿价值转型成效显现，新业务价值增长是核心看点，资本管理能力提供安全边际。

J.P. Morgan ｜ J.P. Morgan-China Life Insurance~H（2628.HK）JPM Asia Insurance Forum takeaways： Value~driven sales momentum with capital framework in focus-260512.pdf
金融地产与中国资产

中国太保业务结构优化，NBV稳健增长与高分红在望

J.P. Morgan ｜ J.P. Morgan-China Pacific Insurance Group ~ H（2601.HK）JPM Asia Insurance Forum takeaways： NBV momentum intact， bancassurance mix shift on track-260507.pdf
AI算力与半导体产业链

1Q26核心利润超预期，AIDC发电业务重塑估值叙事

业绩超预期且涨价趋势明确，盈利预测上调，当前估值尚未完全反映涨价带来的利润弹性。

Goldman Sachs ｜ Goldman Sachs-Rianlon （300596） Earnings Review： 1Q26 delivered historical~high core profit； more positive pricing impact to come； Buy-260429
宏观政策与利率汇率

**MiniMax：立足全球的多模态AI先锋，估值已反映其卓越潜力（HSBC）**

｜ HSBC-MiniMax （0100.HK）Initiate at Hold： Global ambition， but fair valuation-260402.pdf
AI算力与半导体产业链

**美国电池产能大转向：电动车补贴退潮，公用事业储能迎来“洪水”与成本红利（UBS）**

美国电池产能结构性转向储能，将通过成本下降重塑能源竞争格局，利好下游电站，利空中游设备。

｜ UBS-North America Alternative Energy：U.S. Storage Flood-260402.pdf
宏观政策与利率汇率

**对2026年增长信心充足，ROE提升路径清晰（UBS）**

｜ UBS-Ping An Insurance （Group）~A（601318）Key takeaways from 2025 results briefing-260330.pdf