消费互联网与平台经济
“Physical AI” 交易尚未全面展开，Naver的AI货币化仍有空间，但目标价隐含15%上行
Naver并非简单的“AI概念股”，其庞大的本地化数据和应用生态使其在Physical AI赛道拥有独特优势，当前估值并未完全体现这一潜力，但催化剂兑现仍需时日。
Bernstein ｜ Bernstein-Naver公司（035420.KS）韩国互联网与Naver：一场“物理AI”的押注……最终？ Bernstein-Naver Corporation（035420.KS）Korea Internet & Naver： A physical AI hope trade... in the end？-260608.pdf