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小鹏汽车“车即机器人”，AI技术构建坚固壁垒，予增持评级

小鹏不是一个纯粹的汽车公司，而是一家AI驱动的出行机器人公司，其技术和生态壁垒被资本市场严重低估，这是进入的最佳时机。

小鹏汽车Q1毛利超预期但再现亏损，GX订单强劲指引乐观，海外扩张加速

新车型交付在即，小鹏汽车一季度触底后有望迎来环比改善

小鹏汽车一季度业绩触底，GX新车型交付是后续走势关键，报告维持买入评级与23美元目标价。

**小鹏GX以价换量策略犀利，豪华SUV市场迎来“鲶鱼效应” (Morgan Stanley)**

小鹏GX的定价策略极具攻击性，有望成为打破公司销量和盈利天花板的关键产品，其月度交付数据将是决定股价走势的核心。